Voor beleggers is het een uitdaging om relatief veel extra rendement te behalen met wereldwijde aandelen. Andrew Lyddon , Kevin Murphy en Nick Kirrage, de 3 fondsmanagers van het Schroders Global Recovery Fund, zijn vooral op zoek naar de kansen die achtergebleven aandelen bieden voor de lange termijn. Onze vragen werden in koor beantwoord.
1 – Wat is de doelstelling van het fonds?
Beleggingsdoelstelling
Het bewerkstelligen van kapitaalgroei.
Beleggingsbeleid
Het fonds zal hoofdzakelijk beleggen in aandelen en aan aandelen gerelateerde effecten van bedrijven wereldwijd. De investment manager zal ernaar streven te beleggen in een portefeuille van zorgvuldig geselecteerde effecten, die een forse terugval hebben geïncasseerd in prijs of winstgevendheid, maar waarvan de vooruitzichten op lange termijn goed lijken te zijn. Het fonds kent geen beperking in grootte of sector.
-2 – Wat is het beleid van de beheerders (strategie, horizon)?
Strategie = herstel (dit betreft het deel over bedrijven die een ernstige terugslag hebben geleden in reactie op Q1 ). Het is een diepe waarde-strategie met een lange termijn tijdshorizon, meestal worden posities vijf jaar aangehouden en soms langer.
-3 – Waarin wordt vooral belegd?
Voornamelijk in aandelen wereldwijd, met enige flexibiliteit om te beleggen in andere activa indien kansen zich aandienen (bij lancering belegt het fonds uitsluitend in aandelen en contanten).
-4 – Het is de bedoeling om alpha te genereren. Maar tegen welk risico?
We definiëren risico als de kans op blijvend kapitaalverlies, wat we beheren door veel werk te maken van de bedrijfsbalansen, etc., en het begrijpen van de concurrentie-omgeving waarin de bedrijven opereren. Een stijl van waardebeleggen vermindert ook het risico van teveel betalen voor investeringen, wat een andere manier is om het risico te verminderen van permanent verlies van geld .
-5 – Kan dit rendement nog wel worden gevonden in de ontwikkelde landen, dus de niet-opkomende landen en regio’s?
Het grootste deel van de aandelen waarin we beleggen is te vinden in de ontwikkelde markten, dus we geloven dat we hier genoeg mogelijkheden kunnen vinden zonder al te veel blootstelling aan de opkomende markten. Bij de lancering van het fonds was er een beperkte blootstelling aan opkomende markten (dit betrof vooral Oost -Europa), hoewel dit kan veranderen in de loop van de tijd, afhankelijk van de kansen.
-6 – Hoe heeft dit beleid zich vertaald in behaalde rendementen?
We hebben geen formele backtesting gedaan, omdat de aanpak niet echt hiervoor geschikt is. Maar er is veel wetenschappelijk bewijs die de rendementen van diverse manieren van waardebeleggen over zeer lange periodes onderbouwen. Verder zijn de rendementen van ons UK Recovery Fund zeer sterk over een lange termijn .
-7 – Hoe hoog is de management fee en wat zijn de in- en uitstapkosten?
A Accumulation management fee = 1,5%
A Acc (maximale) initiële vergoeding = 5,26%
Kosten van overstappen bedragen 1%
Geen beperkingen op verkopen
Distributievergoeding = 0%
-8 – Wat is de minimale inleg en de laatste nav/koers?
Minimale inleg voor A Acc aandelenklasse = USD 1000,- of gelijkwaardig in andere valuta
Lancering prijs = USD 100,-
-9 – Wat zijn momenteel de interessante beleggingsterreinen (regio’s en/of sectoren)?
De grootste blootstellingen van het fonds naar sector zijn in financiële instellingen (banken), telecom, cyclische consumentenproducten en technologie.A
