Dezelfde duistere krachten waarmee Japan al lange tijd worstelt, kunnen ook andere ontwikkelde landen parten spelen, zo meent vermogensbeheerder Pimco.
Tijdens de Japanse bankencrisis werden in een vroeg stadium deflatieverwachtingen in het economische krachtenveld verdisconteerd, met als gevolg dat de reële korte rente niet negatief bleef en de uitwerking van monetaire ontwikkelingen op de economie stokte. Ofschoon deflatie in de ontwikkelde wereld een risico vormt, is deflatie daar niet in de verwachtingen verdisconteerd.
Een belangrijke verklaring voor de deflatie-uitbraak in Japan was de structuur van de arbeidsmarkt. Deze was anders dan die in de meeste andere ontwikkelde landen. In Japan begonnen de nominale lonen vanaf het begin van de bankencrisis aan een daling. In de huidige crisis is de reactie van de arbeidsmarkt in ontwikkelde landen een heel andere.
PIMCO Viewpoint_Japanification_Mather_Jeschke_August2012.pdf
