Apple is het jaar goed van start gegaan. In het eerste kwartaal van dit kalenderjaar – Apple’s Q2 – steeg de omzet met 17%, meer dan de 13% tot 16% die het bedrijf zelf had verwacht. De verkopen kregen een impuls van nieuwe hardware, waaronder de iPhone 17 en de ‘budget’ MacBook Neo, die met een verkooprijs van $599 een verkoophit bleek. Het meest in het oog springend in de cijferpublicatie was misschien wel de brutomarge, die door Apple werd opgekrikt tot een nieuwe recordhoogte van 49,3% (zie grafiek). Dat schrijft eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden.
Voor de hogere brutomarge zijn drie redenen aan te wijzen. De eerste en belangrijkste reden is het aandeel van Apple Services (App Store, iCloud, Apple Music, Apple Pay) in de verkoopmix. Daarop zit een marge van 70% tot 75% tegenover een bandbreedte van 35% tot 40% voor hardware. Ten tweede werden er in verhouding meer dure iPhones dan goedkopere MacBooks, iPads en Watches verkocht.
Ten derde wist Apple door verticale integratie in de afgelopen jaren meer waarde uit de totale productieketen naar zich toe te trekken, waarbij het gebruik van zelfontworpen chips vanaf 2021 een aansprekend voorbeeld is. Vertrekkend CEO Tim Cook kan met recht tevreden terugkijken op zijn periode van 15 jaar aan het roer. Hij laat Apple keurig achter.
Apple aan de vooravond van periode-Ternus
Zijn opvolger John Ternus, die op 1 september begint, nam gisteren deel aan de conference call als toelichting op de cijfers. De intern opgeleide ‘hardware-man’ sprak over een prachtige productpijplijn, zonder concreet te worden. Voor hem liggen er uitdagingen, maar ook kansen. Op korte termijn heeft Apple bijvoorbeeld, net als concurrenten, vanaf het tweede kwartaal last van schaarste in de markt voor geheugenchips. Enerzijds zou dat kunnen leiden tot lagere verkoopcijfers, anderzijds zou Apple de hoge brutomarge deels kunnen aanwenden voor een agressieve prijsstrategie. Apple heeft ervaring met een actieve prijsstrategie in de uiterst competitieve Chinese markt, waar het succes heeft opgeleverd.
Een van de grootste projecten voor Ternus in zijn eerste jaar als CEO is de uitrol van een nieuwe versie van Siri, de digitale spraakassistent in alle Apple-hardware. Anders dan de andere grote technologiebedrijven heeft Apple niet ingezet op het zelf ontwikkelen van AI-modellen. Voor de nieuwe Siri gaat Apple gebruikmaken van Gemini van trouwe partner Google, die al sinds de lancering van de eerste iPhone in 2007 de standaard zoekmachine levert. Gelet op recente rechtszaken die de exclusieve samenwerking tussen Google en Apple betwistten zullen concurrenten als OpenAI en Anthropic daar vast wel tegen ageren, maar omdat de dealstructuur anders is dan voorheen – Apple betaalt nu Google voor AI-infrastructuur, in plaats van andersom – is een blokkade door een rechtbank niet waarschijnlijk. Als Ternus erin slaagt om AI via Siri in 2027 succesvol uit te rollen kan zijn bestuursperiode vliegend van start gaan en kan bovendien, door het aanbieden van nog meer relevante Apple Services, ook de brutomarge verder omhoog.
Apple voor beleggers
Het aandeel Apple heeft de afgelopen jaren in de publieke opinie wat van zijn glans verloren door het ontbreken in de AI-race en het verkopen van een grote positie door Berkshire Hathaway, het beleggingsfonds van Warren Buffett. Toch is Apple op dit moment het op twee na grootste beursfonds ter wereld, achter NVIDIA en Google, maar voor Microsoft en Amazon. Door een ijzersterke kapitaaldiscipline – onder Tim Cook werd voor zo’n $700 miljard aan eigen aandelen ingekocht – heeft Apple zichzelf in positie gebracht om ook in het AI-tijdperk een toonaangevende rol te kunnen blijven spelen.
