Deflatie is het grote schrikbeeld van de markten, maar Govinda Finn, strateeg bij Standard Life Investments, acht kans klein dat de ontwikkelde wereld terechtkomt in een deflatoire spiraal. Dan moeten er eerst bewijzen komen dat dat dalende prijstrend gedreven wordt door een aanhoudend zwakke vraag en niet door eenmalige schokken in het aanbod.
Het meest in het oog springt de daling van de grondstof- en olieprijzen, die een kloof slaat tussen headline-inflatie (de maat voor totale inflatie in een economie) en kerninflatie (exclusief voedsel- en energieprijzen). De correctie in de grondstofprijzen leidt echter tot een tijdelijke en niet tot een duurzame prijsdaling.
Er is wel een andere bedreiging
De eurozone kent grotere uitdagingen. De ECB staat op het punt eindelijk de knellende band af te werpen, die lidstaten de centrale bank hadden opgelegd. Een opkoopprogramma van 500 miljard euro of meer lijkt echter onvoldoende om de economie aan de gang te krijgen. Govinda Finn: “Om de vraag aan te jagen moeten overheden een ruimer fiscaal beleid gaan voeren en ambitieus zijn met structurele hervormingen. De eurozone is nog een stuk verwijderd van een duurzame en algemene daling van de prijzen.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!