“De ECB laat donderdag waarschijnlijk de rente staan op 2%,” zegt Konstantin Veit, portfoliomanager bij PIMCO. “Dat niveau wordt door veel ECB-bestuurders gezien als het midden van een neutrale bandbreedte.”
Volgens Veit is de inflatieschok van 2021/2022 grotendeels bezworen, maar de risico’s zijn niet verdwenen. “Nieuwe Amerikaanse importheffingen kunnen het sentiment raken en de toch al zwakke groei in de eurozone verder onder druk zetten.”
De vraag is of er uiteindelijk een ruimer beleid nodig is om te voorkomen dat de inflatie onder het doel zakt. De historische reeks geeft echter aan dat de kans op een stijging van de inflatie groter is dan een daling. Het positieve effect van de dalende inflatie lijkt dus grotendeels in de koersen te zijn verwerkt.
