Wel of geen steun voor KLM en daardoor voor Air France-KLM?
Het blijft een heet hangijzer dat maar in het vuur blijft liggen. Air France krijgt van de Franse overheid een steunpakket van 7 miljard euro. In Nederland blijven we maar onderhandelen. Een gezonde aanpak is hoe Lufthansa in de lucht wordt gehouden middels een emissie van aandelen overgenomen door de Duitse overheid.
Het is nog niet eens duidelijk hoeveel steun KLM krijgt, iets van tussen de 2 en 4 miljard aan leningen. De bankiers weten nog niet wat ze wel of niet willen doen. Waarom zeggen ze niet: daar is het gat van de deur naar de kapitaalmarkt?
Het aandeel Air France-KLM staat op 4,17 euro. Fundamenteel is het begrijpelijk dat de banken voorzichtig zijn met het verstrekken van krediet. Volgens de laatste gegevens (TradingView) behaalde de combinatie een winst van 278 miljoen euro op een winst van 2,7 miljard euro en bedragen de schulden bijna 12 miljard euro van de assets van 31 miljard. Kortom, het is tijd voor een financiële reset van de onderneming, dus inclusief de balans en het verdienmodel.
Waarom kopen
Waarom dan toch beleggen in het aandeel Air France-KLM? De koers staat nu net zo laag als in 2012. Van daaruit steeg de koers met tegen de 200% naar 12,50 euro. Dat is een leuke gedachte voor een gok, omdat je als koopjesjager weet dat de Nederlandse overheid KLM nooit zal laten vallen.
3 reacties op “KLM: Daar is het gat van de deur”
Wat is nou je logica, Eddy? Het bedrijf is toe aan een financiële reset, gaat een toekomst tegemoet waarin waarschijnlijk structureel een enorm aanbodoverschot is.
En jij zegt ‘kopen’ omdat de staat te hulp gaat schieten?
Ik zou verwachten dat deze hulp niet gratis voor de aandeelhouders is. Ik blijf er in ieder geval vanaf en beleg liever in een goed businessmodel dan in een gok op overheidshulp, waarvan je maar moet afwachten hoe die uitpakt. Dat de overheid KLM niet laat vallen zijn we eens, maar ik denk dat je daar als aandeelhouder niet veel wijzer van wordt.
Beste Sander,
Ik kan je logica volgen en ben het er mee eens. KLM c.q. Air France-KLM is echter nooit een fatsoenlijke fundamentele belegging geweest. Het is geen serieuze belegging en zal het nooit worden, maar daarom wel leuk voor af en toe een ritje met het speculatieve deel van je portefeuille.
Eddy
Ik beleg niet in luchtvaartmaatschappijen, want er is altijd wat aan de hand waardoor de koers in elkaar kan donderen (stakingen, duurdere brandstof etc.), nu is het natuurlijk helemaal mis.
Wat ik wel interessant vind zijn de vliegtuigbouwers, nadat Boeing kort achter elkaar 2 van hun nieuwe 737MAX vliegtuigen neer zag storten vanwege constructiefouten en daardoor veel sympathie en potentieële klanten verloor, leek mij het verstandig om aandelen van hun grootste concurrent Airbus te kopen, die zijn weliswaar nu ook door de coronacrisis in elkaar gestort (meer dan gehalveerd), maar gaan nu weer flink omhoog. Voorlopig zal het wel geen storm lopen met nieuwe orders, maar in afgeslankte vorm kunnen ze waarschijnlijk weer winst gaan maken (al dan niet met staatshulp).