Het is Eric Sprott bijna gelukt om voor 575 miljoen dollar aan zilverbaren te kopen ter dekking van zijn Silver Trust ETF. Dat heeft hem wel bijna drie maanden gekost. Het is niet alleen een mooi voorbeeld hoe krap de fysieke zilvermarkt is, maar het geeft ook aan hoe prijsopdrijvend ETF’s kunnen zijn.
Eerder hebben we een vergelijkbare invloed gezien met koper. Op de Londense markt werden grote hoeveelheden gekocht ter dekking van ETF’s. In combinatie met de hoop op een economisch herstel leidde dat tot een explosieve stijging van de koperprijs. Schaarste op de goederenmarkten lijkt een steeds grotere rol te gaan spelen, wat nog eens wordt versterkt doordat deze goederen niet in de fysieke economie terechtkomen maar in pakhuizen worden opgeslagen als ‘onderpand’ voor virtuele producten. Daardoor kan heel gemakkelijk een zeepbel ontstaan die bij een volgende economische inzinking zal knappen.
Voorlopig denken sommige waarnemers dat de zilverprijs zal stijgen tot boven de 50 dollar en de goudprijs tot boven de 2.000 dollar per troy ounce. De jaarlijkse productie van zilver bedraagt ruim 22.000 ton terwijl de totale jaarlijkse vraag ruim 27.000 ton bedraagt. Het verschil wordt gecompenseerd doordat 5.000 ton wordt gerecycled. De balans tussen vrij en aanbod is uiterst kwetsbaar.
SECTOR | YTD | 1 JAAR |
EDELMETALEN | ||
SGAM Fund Eqs Gold Mines | -3.17 | |
Edmond de Rothschild Prifund | -9.38 | 31.11 |
Invesco Gold & Prec. Metals | -9.75 | |
LO Funds World Gold | -10.17 | 43.95 |
BlackRock Global Funds | -11.71 | 30.74 |