Europese small- en midcaps zijn de afgelopen jaren achtergebleven bij grote beursbedrijven, maar verschillende ontwikkelingen kunnen voor een omslag zorgen. Hogere overheidsinvesteringen, oplopende defensie-uitgaven en een aantrekkende overnamemarkt bieden volgens Nelly Davies, fondsmanager bij La Financière de l’Échiquier (LFDE), nieuwe kansen voor kleinere Europese ondernemingen.
Sinds 2022 hadden small- en midcaps te maken met snel stijgende rentes, een vertragende economie en geopolitieke onzekerheid. Beleggers zochten daardoor vaker hun toevlucht tot grotere en meer liquide aandelen.
Een deel van die tegenwind neemt volgens LFDE inmiddels af.
Duitse investeringen bieden steun
Een belangrijke impuls kan uit Duitsland komen. Het land heeft een infrastructuurfonds van 500 miljard euro opgezet voor de komende twaalf jaar. Daarmee moeten onder meer wegen, spoorwegen en energie-infrastructuur worden aangepakt. Vanaf de tweede helft van 2026 kunnen deze investeringen duidelijker zichtbaar worden in de economie.
Daarnaast lopen de Europese defensie-uitgaven op. Duitsland verwacht volgens LFDE een stijging van ongeveer 108 miljard euro in 2026 naar bijna 180 miljard euro in 2030.
Niet alleen grote defensieconcerns kunnen daarvan profiteren. Onder Europese small- en midcaps bevinden zich veel gespecialiseerde leveranciers van onderdelen, technologie en diensten. Ook op terreinen als cybersecurity, elektrificatie, energie-efficiëntie, infrastructuur en datacenters zijn kleinere beursbedrijven actief.
Overnamemarkt trekt aan
Een tweede steun in de rug komt volgens LFDE van fusies en overnames. Hogere financieringskosten remden de afgelopen jaren de activiteit, maar inmiddels trekt de markt weer aan. Vooral voor kleinere beursbedrijven kan dat relevant zijn, omdat bij overnames doorgaans een premie boven op de beurskoers wordt betaald.
Ook de Europese markt voor beursgangen vertoont volgens de vermogensbeheerder tekenen van herstel. Een aantrekkende IPO-markt kan het universum van beursgenoteerde kleinere ondernemingen vergroten en de belangstelling van beleggers voor het segment ondersteunen.
Korting ten opzichte van largecaps
Daar komt de waardering bij. Europese smallcaps worden volgens LFDE nog altijd tegen een korting ten opzichte van largecaps verhandeld, terwijl de winstvooruitzichten verbeteren.
Davies ziet daardoor een combinatie ontstaan van relatief lage waarderingen en mogelijke nieuwe groeiprikkels. Na enkele moeilijke jaren kunnen Europese small- en midcaps volgens LFDE daarmee weer nadrukkelijker in beeld komen bij beleggers die willen inspelen op de investeringsgolf in infrastructuur, defensie en andere Europese groeithema’s.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!