Onzekerheid over het verdere verloop van de Europese schuldencrisis en oplopende spanningen tussen Noord- en Zuid-Korea leidden tot een nerveuze stemming op de financiële markten. Economische cijfers speelden een ondergeschikte rol.
Cijfers over de Amerikaanse en Europese economie speelden deze week een beperkte rol op de financiële markten. Het waren de zich steeds verder verdiepende schuldencrisis in Europa, oplopende politieke spanningen tussen Noord- en Zuid-Korea en zorgen over de mate waarin de groei van de Chinese economie zal vertragen die negatief uitwerkten op de stemming onder beleggers. Op het moment van schrijven noteerden de meeste aandelenindices dan ook onder de slotstand van vorige week. De Amerikaanse dollar wist dankzij zijn status van ‘veilige haven’ te profiteren en boekte ten opzichte van de euro een winst van 3½ % vergeleken met eind vorige week.
De economische cijfers van deze week waren positiever voor de eurozone dan voor de VS. Het aantal in de VS verkochte bestaande woningen nam in oktober namelijk met 2,2% af ten opzichte van september. Het aantal verkochte nieuwbouwwoningen daalde met 8,1%. En afgaande op de ontwikkeling van het aantal hypotheekaanvragen lijkt een betekenisvol herstel van de Amerikaanse huizenmarkt op korte termijn niet waarschijnlijk. Als steeds meer potentiële kopers aan de zijlijn blijven om te zien hoeveel verder de huizenprijzen nog zullen dalen, nu de eerdere steunmaatregelen voor de woningmarkt niet meer gelden, dreigt een zichzelf versterkende neerwaartse spiraal van de Amerikaanse huizenprijzen. Een verder aantrekkende werkgelegenheid zou een dergelijke negatieve ontwikkeling kunnen tegengaan.
Cijfers over de ontwikkeling van de werkgelegenheid in de VS in de maand november, die volgende week vrijdag zullen worden gepubliceerd, zullen door financiële marktpartijen dan ook met argusogen worden gevolgd. Bij tegenvallende werkgelegenheidscijfers zouden beleggers het vizier best wel weer eens even van Europa kunnen afwenden en hun blik weer gaan richten op de VS. Hernieuwde speculatie over nut en noodzaak van het door de Fed gevoerde beleid over ‘kwantitatieve verruiming’ is dan weer mogelijk.
Cijfers over de economie van de eurozone gaven aan dat het herstel goed op koers ligt. De index die vertrouwen weergeeft van de ondernemers in de Eurozone (de zogenoemde ‘composite PMI’) steeg namelijk van 53,8 in oktober tot 55,4 in november. Deze stijging hangt voor een groot deel samen met toegenomen optimisme onder Franse en Duitse ondernemers. Niettemin lijkt ook het economische herstel in de kern-Europese landen, onder invloed van een afnemende groei van de wereldhandel en overheidsbezuinigingen, aan kracht te zullen gaan verliezen.
Gecombineerd met de Europese schuldencrisis betekent dit dat de ECB zeer voorzichtig zal moeten opereren bij een eventueel terugdraaien van eerder genomen monetaire stimuleringsmaatregelen. Donderdag zal ECB president Trichet hier mogelijk meer duidelijkheid over geven.
Bron: ING Economisch Bureau
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!