Hoe hoger het risico, hoe groter de potentiële beloning. Dat is een terugkerend adagium in de financiële wereld. Maar uit empirisch onderzoek blijkt net het omgekeerde: een investering in een financieel instrument met lage volatiliteit levert op lange termijn consistent een hoger rendement op dan een investering in een financieel instrument met hoge volatiliteit.
Om de achterhalen of deze "anomalie" correct is, deed het team van ETHENEA Independant Investors S.A. een test met aandelen uit de S&P 500 over een periode van tien jaar, van januari 2004 tot december 2013. Beide aandelenportefeuilles (een met aandelen met hoge volatiliteit et een andere met aandelen met lage volatiliteit) vertoonden een positief resultaat. Maar 1 dollar geïnvesteerd in de portefeuille met aandelen met lage volatiliteit steeg in die periode naar 1,81 dollar, terwijl dezelfde investering in de portefeuille met aandelen met hoge volatiliteit slechts 1,60 dollar opleverde. Bovendien bleef de portefeuille met aandelen met lage volatilieit over de hele periode consistent beter presteren en vertoonde die ook een minder grote totale afwijking.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!