Na een plotse krimp in de tweede helft van 2011 krabbelde de Nederlandse economie, geholpen door de export, in de eerste helft van dit jaar weer op. Donderdag weten we of het bruto binnenlands product (bbp) verder is toegenomen. Dan publiceert het CBS namelijk de eerste raming over het afgelopen kwartaal. Ondanks enkele hoopgevende signalen denken wij dat de Nederlandse economie opnieuw is gekrompen.
Een voorbeeld van een positief signaal is dat in juli en augustus gemiddeld meer spullen over de toonbank van winkels zijn gegaan dan in het tweede kwartaal (september is nog niet bekend). Verder kunnen, ondanks fors minder aankopen van voertuigen, de bedrijfsinvesteringen voor een positieve verrassing zorgen. Daarop wijst in ieder geval de maandindicator voor de bedrijfsinvesteringen van het CBS.
Tegelijkertijd is in grote delen van de economie de productie gedaald. In de nijverheid (industrie, delfstoffenwinning en nutsbedrijven) – goed voor bijna 20% van de economie – werd het afgelopen kwartaal 1,2% minder geproduceerd dan een kwartaal eerder. In de bouw daalde de productie 1,5%.
Een sterkere binnenlandse afzet samen met zwakkere productiecijfers; hoe kan dat? Het lijkt erop dat bedrijven vaker uit voorraad hebben geleverd. Inkoopmanagers in de industrie geven aan dat de voorraad gereed product is afgenomen. Ook in de detailhandel zijn de magazijnen wat minder gevuld. Verder is de buitenlandse vraag de afgelopen maanden onder druk komen te staan. Dat komt vooral doordat de Duitse economie – ons belangrijkste afzetgebied – minder goed draait. Kortom, de Nederlandse economie lijkt nog altijd te kwakkelen.
Bron: ING Economisch Bureau
