Correctie van de onevenwichtigheden in de handelsbalansen binnen de eurozone is een sine qua non voor het overleven van de euro, stelt Goldman Sachs. Exportoverschotten in de kern van de eurozone en tekorten in de periferie zijn een belangrijke reden voor de zwakte van de periferie. De eurozone als geheel leeft in balans met de buitenwereld.
Er is vooruitgang in noodzakelijke aanpassingen, maar deze vooruitgang wordt eerder aangedreven door cyclische zwakte in de periferie dan door structurele veranderingen in concurrentievermogen. Daarnaast is economische groei in met name Portugal en Spanje gevoelig voor voortdurende zwakte van de binnenlandse vraag in de periferie. Exportreus Duitsland is daar ook gevoelig voor, maar weet ook goed gebruik te maken van de vraag in meer dynamische markten.
