Wereldwijd opererende aandelenfondsen die meer afwijken van hun benchmark dan landenfondsen hebben een hogere active share en presteren daardoor beter. Dat blijkt uit nieuw onderzoek van hoogleraar Martijn Cremers aan de Yale School of Management. “Wereldfondsen hebben simpelweg meer te kiezen en dat vertaalt zich in betere performances.”
Via active share is het kaf van het koren te scheiden. Cremers: “Actieve fondsmanagers kunnen wel degelijk outperformen, maar feit is dat het percentage echt actieve stockpickers sinds de jaren negentig is afgenomen van 60% tot beneden de 30%.” Cremers maakt in zijn eerste onderzoek onderscheid tussen drie soorten fondsen. Allereerst is er de echt actieve fondsmanager die met zijn active share boven de 90% uitkomt. Dan zijn er fondsen waarvan gezegd wordt dat ze actief beheerd worden, maar hun active share komt echter niet boven 60% uit. Als laatste zijn er de expliciete indexfondsen, die in feite eerlijk zeggen wat ze doen en dat is dichtbij de index blijven. Voor beleggers die active share niet kennen, legt Cremers het op zich simpele model uit. “Het meet hoeveel je afwijkt van een index en daarmee wat je anders doet dan bijvoorbeeld een indextracker zou doen.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!