Het komende Amerikaanse cijferseizoen wordt een belangrijke test voor de houdbaarheid van de beursrally. Analisten rekenen op een forse winstgroei, maar stijgende energieprijzen en hogere financieringskosten zetten de winstmarges onder druk. Volgens Laura Cooper, Global Investment Strategist bij vermogensbeheerder Nuveen, moeten bedrijven de hoge verwachtingen waarmaken om de huidige beurswaarderingen te rechtvaardigen.
Analisten verwachten dat de winsten van ondernemingen in de S&P 500 in het derde kwartaal met bijna 30% zijn gestegen ten opzichte van een jaar eerder. De technologiesector blijft de belangrijkste aanjager, met een verwachte winstgroei van ongeveer 65%. Vooral de halfgeleiderindustrie levert daaraan een grote bijdrage.
Nuveen verwacht daarnaast dat de winstgroei zich verder uitbreidt naar andere sectoren, waaronder energie, communicatiediensten en grondstoffen.
Winstverwachtingen uitzonderlijk hoog
Het optimisme onder Amerikaanse bedrijven is groot. Van de 116 ondernemingen in de S&P 500 die een winstverwachting voor het derde kwartaal hebben afgegeven, rekenen er 72 op een hogere winst per aandeel dan analisten eerder hadden voorzien. Dat is het hoogste aantal sinds het begin van de metingen in 2006.
Volgens Cooper hebben sterke bedrijfswinsten Amerikaanse aandelen tot nu toe geholpen om de stijgende obligatierentes te weerstaan. De huidige waarderingen blijven echter afhankelijk van aanhoudende winstgroei.
Met een olieprijs boven de 100 dollar per vat en toenemende inflatiedruk wordt het volgens Nuveen belangrijker dat bedrijven hun kosten kunnen beheersen.
Cooper blijft positief over Amerikaanse aandelen, maar benadrukt dat de komende kwartaalcijfers moeten uitwijzen of de winstgroei breed genoeg is en bedrijven voldoende weerstand kunnen bieden aan de hogere kosten.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!