Obligatiebeleggers zijn in afwachting van een renteverhoging in de Verenigde Staten. Het consumenten- en producentenvertrouwen in de VS trekt aan en de financiële condities zijn gunstig.
De Fed zal dit jaar de rente verhogen. De markt voor treasuries heeft deze al ingeprijsd. Wereldwijd ligt de obligatierente historisch laag. QE in Europa en Japan verleent extra steun en voorkomt al te grote verschillen tussen de obligatiemarkten.
Amerikaanse staatsobligaties blijven het in de huidige marktomstandigheden goed doen, vergeleken met eerdere perioden van renteverhogingen zoals in 1994 en 2004. Toen reageerde de markt heftig op verkrapping, omdat de mogelijkheid van een eerste renteverhoging werd onderschat.
Nu rekent de markt op een verhoging in december.
Mocht de Fed de rente in september als verhogen, dan hoeft dit nog niet te betekenen dat ze dat in een hoog tempo blijft doen, na een ongekend lange periode waarin de federal funds rate op 0% heeft gestaan.
Liam O’Donnell, investment director staatsobligaties
Standard Life Investments.
