De Fed en de Bank of England staan op het punt om de rente te verhogen, terwijl wereldwijd 20 andere centrale banken de rente juist hebben verlaagd. Volgens ETF Securities resulteert dit niet in een hogere groei, maar is het meer een reactie op de onverwachte daling van de olieprijzen.
De economische groei in Europa trekt aan dankzij de lage olieprijs en lage rente. ETF Securities ziet het als een gematigd cyclisch herstel.
Er zijn structurele hervormingen nodig om dit cyclische herstel een duurzame basis te geven. Verkiezingen her en der in Europa kunnen het proces danig verstoren.
Schaapachtig herstel Azië
Azië maakt in het Chinese jaar van het schaap een gematigd herstel door. De impact van de lage olieprijs op de groei is nog niet volledig zichtbaar. Centrale banken in Azië verruimen hun beleid om de economieën te stimuleren en hun handel te bevorderen.
Wat zijn implicaties voor de diverse beleggingscategorieën?
Commodities – De vraag naar commodities zal toenemen als gevolg van het stimulerende beleid. De lage olieprijs jaagt de activiteit in Azië aan wat met een hogere vraag naar commodities gepaard gaat. Industriële metalen, palladium en platina zullen hiervan profiteren. Het aanbod in de meeste industriële metalen is krapper dan de markt denkt.
Valuta – De negatieve rente in Europa leidt tot een valutaoorlog van de G10-valuta tegenover de dollar. De USD index noteert op het hoogste niveau in twaalf jaar. De rally lijkt overstretched. Op de langere termijn verwacht ETF Securities dat de rally voortgezet wordt, de euro en yen zullen na een korte opleving minder presteren.
Aandelen – De gematigde economische groei, de lage inflatie en het ruime monetaire beleid zorgen voor een gunstig klimaat voor aandelen. De waarderingen kunnen echter weinig bescherming bieden tegen onzekerheid. ETF Securities gaat uit van enkelcijferig rendement en hogere volatiliteit.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!