De outlook voor de Bric-landen (Brazilië, Rusland, India en China) is de afgelopen maand uit elkaar gelopen. China heeft te maken met de negatieve effecten van de hervormingen, terwijl de andere Bric-landenkampen met stagflatie. Zij staan voor uitdagingen op het gebied van de economische groei en inflatie. Tapering blijft een risicofactor, al vormen diverse binnenlandse factoren, zoals de verkiezingen in Brazilië en India,een grotere bedreiging voor de groei, schrijft Craig Botham, econoom opkomende markten bij Schroders, in een nieuwe Economic & Strategy Viewpoint.
Brazilië en India behoren tot de zwakkere schakels in de keten en staan zoals gezegd beide voor verkiezingen, die een remmend effect zullen hebben. In Brazilië staan de beleidsmakers voor een giftige cocktail van verkiezingen, afnemende groei, hoge inflatie, een oplopend dubbel tekort en dreigende afwaardering van de kredietwaardigheid. Het ziet er op korte termijn niet goed uit voor Brazilië. India heeft veel gemeen met Brazilië, met uitzondering dat het land zich macro-economisch beter lijkt aan te passen. De verkiezingen in India kunnen de hervormingen het komende jaar een impuls geven.
China heeft het Derde Congres van de Communistische partij afgesloten en de voorgenomen hervormingen konden op een enthousiast onthaal rekenen, al zullen ze zeker een korte termijn negatief effect op de groei hebben. Dankzij die hervormingen neemt het gevaar voor een harde landing af. Voordat de positieve effecten op de groei merkbaar worden zal er echter de nodige tijd zijn verstreken. Vooral de hervormingen, waarover de markt enthousiast is, vragen meer tijd. Opvallend is dat er geen tijdpad is uitgezet voor de hervormingen, behalve dat deze voor 2020 moeten zijn geïmplementeerd. Botham geeft in het bijgaande document een tabel met alle belangrijke wijzigingen van het Congres en geeft aan welke details beleggers parten kunnen spelen, ten goede of ten kwade.
