De groeicijfers van het eerste kwartaal in Brazilië zijn nog niet bekend, maar de economische trend is negatief. Het land is in de greep van de presidentsverkiezingen, maar lijdt ook onder aanhoudende droogte. Diverse macrocijfers geven over een breed vlak blijk van een somber beeld, schrijft Craig Botham, econoom opkomende markten bij Schroders.
De presidentsverkiezingen zorgen voor de nodige politieke onzekerheid. De zittende president Dilma Rousseff gaat in de peilingen aan de leiding, maar haar voorsprong slinkt. Wie er ook wint, de president wordt geconfronteerd met een aantal uitdagingen, zonder direct het tij te kunnen keren. Dilma zoekt steun door populistische maatregelen door te voeren. Overheidsuitgaven en kapitaalinjecties voor kredietexpansie leiden tot verder ondermijning van het huishoudboekje van de Staat. Na de verkiezingen zal er bezuinigd moeten worden, wat leidt tot een neerwaartse bijstelling van de groeiverwachting voor 2015.
Droogte maakt elektriciteit duur
Naast de politieke factoren drukt ook de droogte op de groeiverwachting. De elektriciteitsprijs piekt op het door de overheid vastgestelde plafond, als gevolg van het stilvallen van waterkrachtcentrales en de import van brandstof om dure krachtcentrales aan te drijven. Er zijn bedrijven die zuchten onder de hoge elektriciteitskosten.
De centrale bank moet gefrustreerd raken door de weigering van de overheid om gezamenlijk de inflatie aan te pakken. De inflatieverwachting blijft onverminderd hoog. De centrale bank handhaaft momenteel de rente op 11%, terwijl een verdere verhoging wordt overwogen. Waarschijnlijk moet dit wachten tot na de verkiezingen. De inflatiedruk zal aanhouden in 2015, door de hoge kosten voor elektriciteit en de onvermijdelijke stijging van gereguleerde prijzen.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!