De economen van Schroders, onder aanvoering van macro-econoom Keith Wade, zien absoluut geen heil in de volgende standaard monetaire versoepeling (QE) in Europa en de VS. Veel liever zien ze dat de overheden assisteren bij het saneren van de banken door slechte leningen uit de boeken te halen. Neem een voorbeeld aan de aanpak van de Aziatische landen.
De exit van Griekenland uit de eurozone is vertraagd maar absoluut niet van de baan en daardoor is de Europese groeiverwachting voor dit jaar naar boven bijgesteld van -0,5% naar -0,2%. De verwachte Grexit in 2013 zal de groei volgend jaar meer onder druk zetten tot -0,7% (was -0,5%). Verder komen nog de volgende punten aan de orde:
- Global growth continues to decelerate
- More rate cuts and QE ahead
- Eurozone delay in tackling bank bad debts has weighted on growth
- QE could help spread de-leveraging if targeted differently
- The US is ahead on our growth check list
- The new Greek coalition reduces the risk of a near-term ?Grexit’, though this merely pushes our assumed exit date to 2013
- In addition, Hollande won the battle for the ?Growth Pact’, though we doubt it will be as effective as a straight tax cut.
- Delaying the Grexit has changed our forecast profile but we now expect the ECB to cut interest rates in July, and to announce more LTROs.
- Plus more details on the UK economy
economic_and_strategy_viewpoint.pdf
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily! Deel dit artikel
