Aandelen uit emerging markets hebben een moeizame periode achter de rug, deze assets raakten bij veel fondsbeheerders uit de gratie. Betekent dit pessimisme in de markt, dat er nu juist kansen liggen, vragen Johanna Kyrklund en Urs Duss, fondsbeheerders Multi-Asset bij Schroders, zich af? Ja, maar wel geconcentreerd in Azië.
Als puur gekeken wordt naar waarderingen, dan zijn aandelen uit opkomende markten over het algemeen aantrekkelijk geprijsd, zowel in verhouding tot het verleden, als tot Amerikaanse aandelen. Deze aandelen naderen een historisch aantrekkelijk waardeniveau en kunnen significante rendementen opleveren in 2014.
Kijken Kyrkland en Duss nauwkeuriger, dan blijkt er de nodige divergentie binnen de opkomende markten te zijn en wegen bepaalde thema’s zwaarder dan de waarderingen. Waarde is vooral te vinden in Chinese financials en Russische energie-aandelen. Rusland is naar waardering gemeten het meest aantrekkelijk te noemen, maar heeft te maken met een politieke risicopremie. Schroders ziet de meest bemoedigende signalen geconcentreerd in de opkomende markten in Azië, waar de fundamentals robuust zijn.
Daarom heeft het Multi-Asset team van Schroders in een nieuwe ?Views and Insights’ voor de maand april de visie op aandelen opgeschroefd, vanwege de kansen die zij in die regio zien. De centrale bank van China slaat een wat andere toon aan en de overheid heeft een klein pakket aan stimuleringsmaatregelen doorgevoerd. Korea en Taiwan kunnen profiteren van een aantrekkende wereldeconomie.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!