De eerste positieve effecten van het forse Spaanse bezuinigingsprogramma à 65 miljard euro zijn merkbaar, schrijft Allianz Global Investors in het bijgevoegde rapport Focus on Spain. Het is positief dat door de daling van de kosten per arbeidseenheid het concurrentievermogen toeneemt.
Andere positieve punten zijn:
· stijging van de export als aandeel van het bbp tot 30% – het hoogste niveau in 20 jaar, en
· vermindering van de scherpe stijging van externe schulden.
De cruciale vraag is of marktspelers voor langere tijd overtuigd zijn van de bezuinigingen van de Spaanse overheid. Ondanks de harde ingrepen hebben kapitaalmarkten tot dusver niet passend gereageerd. Gezien de hoge herfinancieringsbehoefte van Spanje lijkt de markt ervan uit te gaan dat Spanje door de EU moet worden gered, net als Griekenland, Portugal en Ierland.
