Schroders: ‘Angst voor recessie’

Geplaatst door | Nog geen reacties VS

Beleggers maken zich zorgen over de Amerikaanse economie. Een recessie lijkt op komst. Tina Fong, Analist bij Schroders schat het risico van een recessie in de VS in aan de hand van de verschillende recessie-indicatoren die Schroders hanteert.

Tina Fong (Schroders): 'Angst voor recessie'

In het verleden werd de Amerikaanse yieldcurve als een goede voorspeller voor een aanstaande recessie gehanteerd. In een wereld van ultra-lage rentetarieven en QE is de waarde hiervan afgenomen en kijkt men naar andere macro- en marktvariabelen om recessierisico’s in te schatten.

Op dit moment staan deze recessie-indicatoren volop in de schijnwerpers omdat er zorgen zijn over de groeivooruitzichten van de Amerikaanse economie. Met name de Amerikaanse energy high yield markt en de afnemende bedrijfswinsten wijzen op het risico van een recessie.

Zorgen zijn er over de lage olieprijs die volgens sommigen wijst op een toenemende kans op een recessie in de VS omdat het een gevolg is van een afnemende wereldwijde vraag. Echter, de daling van de olieprijs is deze keer gedreven door aanbodfactoren. Bovendien is de coëfficiënt voor olie in het door Schroders gehanteerde voorspellingsmodel positief.

Hierbij neemt de kans op een recessie af als olieprijzen dalen. Een vertragende Amerikaanse economie wordt doorgaans voorafgegaan door een stijging van de olieprijs die tot afnemende bestedingen en toenemende inflatie leidt waardoor de Fed het monetaire beleid verkrapt.

Verslechtering

De recente verslechtering van de groei van de bedrijfswinsten zou ook wijzen op een Amerikaanse recessie. Het winstaandeel neemt af en de toenemende krapte op de arbeidsmarkt zal de marges waarschijnlijk verder onder druk zetten. Echter, deze keer is de daling van de winstgevendheid niet gedreven door de verkrapping door de Fed, maar door een gebrek aan prijsstellingsvermogen bij Amerikaanse bedrijven. De afgenomen winstgevendheid hoeft daarom niet noodzakelijk vertaald te worden in een dreigende recessie in de VS.

Tot op zekere hoogte zijn de zorgen van beleggers ten aanzien van een recessie in de VS tot uiting gekomen in de prestaties van risicovolle beleggingen op de financiële markten, met name op de Amerikaanse energy high yield markt, die een meer bearish scenario voor de economie inprijzen.

De belangrijkste economische indicatoren suggereren echter dat de kans op een recessie klein is. De markten lijken in hun pessimisme over de Amerikaanse economie verder doorgeschoten dan door de fundamentals gerechtvaardigd is. Schroders acht het risico van een recessie in de VS op dit moment niet hoog, Volgens Schroders’ basisscenario zal de VS zal naar verwachting in een bescheiden tempo groeien en dit jaar een recessie vermijden.

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 21158 berichten van Eddy Schekman

Geef een reactie

Je e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten