De ontwikkeling van de Baltic Dry-index wijst vooralsnog niet duidelijk op herstel. Toch bereidt rederij Flinter (47 schepen) zich voor op betere tijden in termen van omzet en winstgevendheid. De strategische focus ligt op het zich ontwikkelende tekort aan multipurpose-schepen.
Vorig jaar vierde Flinter het 25-jarig bestaan. Daarvan waren de laatste zeven jaar niet de gemakkelijkste. Het bedrijf verdient aan twee hoofdactiviteiten: chartering en ship management.
Voor beide specialismen is alle kwaliteit in huis, maar als de vervoerstarieven gebukt gaan onder een wereldwijde crisis, leveren ze niet voldoende op. Echter, aan de problematiek van oneconomische tarieven ziet Flinter een einde komen.
Dat wil zeggen in de scheepvaartsector waarin rederij Flinter met name actief is: de multipurpose-vaart. Deze sector heeft net als de containervaart, tankervaart of grote-bulk zijn eigen marktrealiteit. Deze wordt overigens niet direct weerspiegeld door de Baltic Dry-index.
Vervanging
De overcapaciteit in Flinters segment (schepen tussen de 5.000 en 20.000 ton) neemt gestaag af. Het onderzoeksbureau van de maritieme specialist Clarksons stelde in 2011 vast dat wereldwijd de multipurpose-vloot aan het krimpen is.
Zo’n 30% van de schepen is ouder dan 25 jaar (en daarmee niet erg energiezuinig en niet opgewassen tegen milieueisen). Ze worden uit de vaart genomen, terwijl de vervanging door nieuwbouwschepen zeer beperkt is.
“Toch goede rendementen bij vlootobligaties”
Dit vervangingstekort beschouwt Flinter als kansrijk. Daarbij houdt men ook een wereldwijd aantrekkende vervoersvraag voor ogen. De rederij kijkt nu actief om zich heen naar recent gebouwde schepen, die voor een ‘afschuifprijs’ kunnen worden overgenomen.
Banken zijn namelijk bezig met het strategisch afbouwen van hun maritieme portefeuilles. Men neemt regelmatig genoegen met prijzen die liggen onder de long term asset value van een schip. Voor particuliere beleggers die anticyclisch willen investeren, kan deze vorm van asset play interessant zijn. Flinter verwelkomt hen als investeerders.
Vlootobligaties
Dit najaar start de reder de inschrijving voor vlootobligaties, die mikken op de verwachte waardestijging van aan te kopen schepen. Afhankelijk van het risicoprofiel bedraagt het verwachte maximale rendement 8 tot 14%. Banken zijn uitgesloten als co-financier, omdat deze een andere beleggingsagenda hebben dan particulieren. Afgelopen mei verkreeg Flinter goedkeuring van de AFM op het bijbehorende prospectus.
Voor meer informatie: www.vlootobligatie.nl.
Baltic Dry Index
De Baltic Dry Index, een graadmeter voor de tarieven van zeevaart (droge lading), is een belangrijke indicatie voor de ontwikkeling van de wereldhandel. Sommige landen hebben al teleurstellende exportcijfers gepubliceerd en voor andere landen dreigen centrale banken en economen de taxaties naar beneden bij te stellen. De trend voor de Baltic Dry staat dan ook onder druk. Van een duidelijk van herstel is geen sprake.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!
