In een periode waarin beleggers met de meest uitdagende marktomstandigheden ooit worden geconfronteerd, maken verzekeraars zich massaal zorgen over de rapportage-eisen die Solvency II oplegt. Door aanhoudende periodes van teleurstellend lage renteniveaus en een algehele trage groei die zich lijkt voort te zetten, zullen verzekeraars mogelijk op zoek gaan naar alternatieve activaklassen in hun streven naar rendement.
Dit zijn enkele van de belangrijkste bevindingen van een nieuwe enquête, die namens BlackRock is uitgevoerd door de Economist Intelligence Unit naar de impact van Solvency II op de toewijzing van activa en de beleggingsstrategie van verzekeraars die in Europa actief zijn.
Uit het onderzoek is vooral gebleken dat:
- Verzekeraars verwachten dat hun toewijzingen aan alternatieve activaklassen onder Solvency II zullen stijgen. De voorstellen binnen de nieuwe regelgeving zullen de manier beïnvloeden waarop het rendement van verschillende activaklassen in de toekomst zal worden beoordeeld. Verzekeraars hebben derhalve aangegeven dat ze mogelijk afstand zullen doen van overheidsobligaties en -aandelen ten gunste van alternatieve activa. Ongeveer een derde (32%) verwacht zijn toewijzingen aan private-equityfondsen en hedgefondsen te verhogen, ondanks de mogelijk hogere kapitaallasten waarmee ze onder Solvency II te maken kunnen krijgen.
- Het kunnen voldoen aan de eisen voor gegevensrapportage onder Solvency II is een punt van grote zorg. Hoewel een grote meerderheid (97%) van de ondervraagden vertrouwen heeft in zijn eigen beleggingsbeleid en risicomanagementcapaciteiten, maakt meer dan 90% zich ernstig of enigszins zorgen over het naleven van de eisen voor stiptheid (95%) en volledigheid (94%) van het aanleveren van gegevens onder Solvency II. De grote meerderheid is bezorgd over de kwaliteit van gegevens van derde partijen (92%). Er wordt vooral druk uitgeoefend op derde partijen om ‘transparante’ portefeuilles ter beschikking te stellen, inclusief degene in gezamenlijke fondsen, waarbij 92% van de betreffende ondervraagden antwoordde dat ze hun beleggingsstrategie zullen moeten beperken omdat voor bepaalde activa strengere gegevenseisen zullen gelden.
Oreste Gallo, Head of BlackRock Financial Institutions Group, EMEA:
“Ondanks dat de deadline voor de implementatie verschillende keren werd uitgesteld, is Solvency II al een bijzonder belangrijke katalysator voor verandering gebleken, omdat verzekeraars veel tijd en middelen uittrekken om zich op de lancering ervan voor te bereiden.”
“Terwijl ze zich voorbereiden op deze nieuwe regelgeving, worden verzekeraars geconfronteerd met een marktomgeving vol onverwachte uitdagingen zoals een aanhoudende staatsschuldcrisis, een teleurstellend laag rendement van traditionele vastrentende waarden, het hoog volatiele karakter van de aandelenmarkt en een minimale economische groei. In dit licht hebben verzekeraars inkomsten nodig om aan hun verplichtingen te voldoen en het onderzoek toont aan dat ze mogelijk hun toewijzing aan alternatieve activaklassen zoals hedgefondsen en private-equityfondsen willen proberen te verhogen om dit te bereiken.”
“Daarnaast is er een duidelijke disbalans tussen het vertrouwen van verzekeraars om aan de vereisten van Solvency II te voldoen en een correct begrip van de benodigde tijd en middelen om deze uitdagingen te verwezenlijken – vooral wat ‘transparantie’ betreft. Bezorgdheid over gegevensbeheer moet worden aangepakt voor de verzekeraars die op zoek zijn naar de optimale beleggingsstrategie en activatoewijzingen om hogere opbrengsten te verkrijgen. Daartoe zullen ze de hoeveelheid tijd en middelen die ze in dit domein investeren mogelijk moeten herzien.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!