De Amerikaanse Fed zal een renteverhoging niet eerder gaan toepassen dan wanneer de economische groei aantrekt, er voldoende nieuwe banen zijn ontstaan en de inflatie richting de 2% is gegaan, zo blijkt uit de notulen.
Daar komt bij dat de Fed-bestuurders extra voorzichtig zijn vanwege de gevolgen van Brexit. Het uitblijven van een renteverhoging voorkomt de nadelige gevolgen van De Grote Rotatie, maar daar staat wel tegenover dat er risico’s zijn voor de economie.
“De Fed zal naar verwachting de tijd willen nemen om de consequenties van een Brexit te beoordelen voordat een rentestap genomen wordt”, stelt Jeremy Lawson, hoofdeconoom bij Standard Life Investments. “Maar als de stress in de markten gematigd blijft en de economie en arbeidsmarkt gedurende de zomermaanden verder verbeteren, dan kan een volgende rentestap wel eens dichterbij zijn dan de markten denken.”
“De Fed is een van de slachtoffers van de onverwachte keuze van de Britten om de EU te willen verlaten. De politieke onzekerheid als gevolg van het referendum zal aanhouden in het VK en Europa, maar dat zal minder het geval zijn in de VS.”
Daarnaast wijst Lawson op de gezonde onderliggende trend in de Amerikaanse economie. De consumptie blijft over de gehele linie groeien en indices over de maakindustrie noteren hoger. Het is afwachten wat het banenrapport over juni laat zien. “Maar zelfs als de banencijfers positief zijn, zal het de Fed niet verleiden de rente in juli of september te verhogen.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!