De mondiale groei zal in 2016 en 2017 ingetogen zijn, respectievelijk 3,1 en 3,0%. AXA IM verwacht vertraging in de Verenigde Staten en China, terwijl de Eurozone net boven de gemiddelde groei zal uitkomen.
“De verschillen in monetair beleid zullen groter worden, met de Fed en de BoE die stapsgewijs de rente zullen verhogen en de ECB, BoJ en PBoC die verruimend beleid najagen. Dit zal leiden tot een sterkere dollar en hogere volatiliteit. De algehele vooruitzichten voor beleggingsrendementen zijn niet indrukwekkend.
De rendementen moeten vooral komen van winstgroei, die wij taxeren op ongeveer 5%. Bij aandelen liggen de meeste kansen in de Eurozone en Japan, door de verbeterde economische omstandigheden en gunstige ontwikkelingen m.b.t. de loonkosten, en zijn wij underweight in Amerikaanse aandelen.
De outlook voor obligaties en credit ziet er evenmin sterk uit (let op de volatiliteit). High Yield (excl olie) zou kunnen verassen door de lage waarderingen.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!