“Hoe erger het wordt, des te positiever ga ik het inzien. Als het er wild aan toegaat op de markt, heftig en emotioneel, en aandelen bewegen op een dag meer dan 10%, dan gebeuren er irrationele dingen. Dat is waar kansen zich aandienen” – Nick Kirrage, Co-head Global Value Team, Schroders.
Het beleggingsklimaat biedt op dit moment grote uitdagingen aan beleggers. Hoe gaan de professionele beleggers van Schroders hiermee om? In het bijgaande Q&A-artikel beantwoorden fondsmanagers Matthew Dobbs, Rory Bateman, Nick Kirrage, Gareth Isaac en Marcus Brookes, onder meer de volgende vragen:
· Wat zit er achter de recente volatiliteit?
· Waarom blijft men positief over Europese aandelen?
· Wat is de visie op Treasuries en de Amerikaanse economie?
· Waar liggen wereldwijd de beste kansen?
· Zijn de markten doorgeschoten in hun koersdaling?
· Waar liggen de beste kansen in fixed income?
· Komt er een faillissementsgolf aan in de high yield-sector?
· Keert het tij voor valuebeleggen?
· Wat is de impact van de groeivertraging in China voor Aziatische bedrijven?
· Wat is de verwachting op de lange termijn voor Azië?
Het is niet zo slecht als het lijkt
De huidige onrust is meer een correctie van de markten, dan een uiting van een serieuze verslechtering van de wereldeconomie. De sterke US dollar en de dalende olieprijzen geven het idee dat de wereldeconomie vertraagt. Samen met een krappere liquiditeit heeft dat een kentering in het sentiment veroorzaakt, stelt Bateman. Isaac bevestigt dat de wereldeconomie er niet zo slecht voorstaat als het momenteel lijkt. De markt schiet door en Isaac verwacht bodemvorming. Vanaf dat punt zal het sentiment ook verbeteren.
Europa en Japan aan kop
Europa is een van de beste regio’s om in te beleggen. Herstel trekt aan maar angst heeft ook de Europese aandelenmarkten in zijn greep. Bateman ziet daardoor wel stockpicking kansen ontstaan. Brookes bevestigt dat Europa momenteel de wind in de rug heeft en ziet aantrekkelijke waarderingen op de aandelenmarkten. Japan lijkt ook aantrekkelijk, al zijn de waarderingen daar wat hoger. Bedrijfswinsten trekken aan in Japan en de yen is verzwakt, wat niet verkeerd is. Europa en Japan staan er goed voor volgens Brookes en hij denkt dat de opkomende markten ook die kant op gaan.
Azië blijft de groeimotor
Dobbs benadrukt dat ook de vooruitzichten op de lange termijn voor Azië positief blijven. Het is volgens hem de enige regio die de groei van de wereldeconomie kan blijven aanjagen. Hij wijst er fijntjes op dat de Chinese economie momenteel met een lager groeicijfer evenveel bijdraagt aan het BBP van de wereldeconomie als tien jaar geleden, toen China nog dubbelcijferige groeicijfers liet zien. De bijdrage van Azië aan de wereldeconomie is nog altijd positief.
Lees meer in de bijgevoegde ’Q&A: Where fund managers see market opportunities and risks’ met bijdragen van Matthew Dobbs, Rory Bateman, Nick Kirrage, Gareth Isaac en Marcus Brookes, fondsbeheerders bij Schroders
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!