“Risico nemen in aandelen wordt goed beloond”, aldus Patrick Moonen, Senior Multi-Asset Strateeg bij ING IM “We gaan ervanuit dat de risicopremies in de komende jaren geleidelijk zullen normaliseren. Dit zal deels via hogere obligatierentes gebeuren en deels door stijgende markten. Dit aangezien de systematische en economische risico’s verder zullen afnemen. De hoogte van de risicopremie wijst erop dat er een behoorlijke buffer bestaat tegen een stijging van de rente op staatsobligaties. Aandelenmarkten bieden wereldwijd risicopremies die 100 tot 200 basispunten hoger liggen dan het langetermijngemiddelde. Europa biedt met 6,2% de hoogste premie, gevolgd door Japan (5,5%), het VK (5,1%) en de VS (4,1%).”
Maar wat blijft over van de risicopremies als de centrale banken de rente de vrijeloop laten. Daarom moeten beleggers de onderstaande grafiek goed op zich laten inwerken en wat de economie heeft te bieden als het renteklimaat draait. Grofweg kan worden gezegd dat in de afgelopen jaren een halvering van de rente heeft geleid tot een verdubbeling van de Dow Jones.
