Wat gaat de Fed woensdag doen? Franck Dixmier, Global Head of Fixed Income bij Allianz Global Investors (AllianzGI), kijkt vooruit. “Zodra het obstakel van de Amerikaanse verkiezingen van de baan is, kan de Fed niet langer rechtvaardigen wat niet te rechtvaardigen is.”
Het Federal Open Market Committee (FOMC) is vlak voor de Amerikaanse verkiezingen.
“Daarom verwachten we nog geen beslissing over de Amerikaanse rente. Toch is de bijeenkomst belangrijk, omdat de Federal Reserve waarschijnlijk de kans zal grijpen om haar voornemens preciezer te communiceren, wat beleggers helpt een richting te geven aan hun verwachtingen. De markten prijzen momenteel een 70% kans in dat er een renteverhoging komt in december, gevolgd door een tweede rentestap in 2017. Dit is een conservatieve verwachting in onze optiek gezien de Amerikaanse groei- en inflatievooruitzichten.”
Tweeledig
Het mandaat van de Fed is tweeledig: het streeft naar volledige werkgelegenheid en prijsstabiliteit. De meest recente statistieken uit de VS laten zien dat de economie met een volledige werkgelegenheid draait. De recente stijging van de participatiegraad impliceert weliswaar dat de capaciteit op de arbeidsmarkt nog niet helemaal benut is, maar het is geen fundamentele verandering van de situatie.
Alle inflatie-indicatoren laten een opwaartse trend zien, door het gecombineerde effect van volledige werkgelegenheid, de stijging van de grondstoffenprijzen en de afnemende effecten van de sterkere Amerikaanse dollar, die al zorgt voor hogere importprijzen.
De decembervergadering van het FOMC, die dus plaatsvindt na de verkiezingen, geeft meer kans op een rentestap. Het wegvallen van de onzekerheid rond de verkiezingen kan een impuls geven aan investeringen. Samen met een robuuste consumptie geeft dat de centrale bank meer ruimte om verder te gaan met geleidelijke renteverhogingen. Zodra het obstakel van de Amerikaanse verkiezingen van de baan is, kan de Fed niet langer rechtvaardigen wat niet te rechtvaardigen is.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!