De vooruitzichten voor de grote economieën voor 2014 zijn positief, dankzij het ruime monetaire beleid en minder fiscale druk. Inflatie speelt nog niet echt een rol van betekenis, het ziet er goed uit voor de aandelenmarkten, schrijft Trevor Greetham, in een nieuwe ClockWise van Fidelity Worldwide Investment.
Over de hele wereld is het monetaire beleid losjes. Ook bij de discussie over "tapering" gaat het over het gas terugnemen van de Fed en niet over het intrappen van het rempedaal. De ECB voelt de druk om te verruimen door de dalende inflatie. Maar de structurele tegenwind in China maakt dat deze economie niet langer de groeimotor van de wereldeconomie is.
Fidelity ziet voordelige omstandigheden voor aandelen, maar wat wel genoemd wordt ?The Great Exit’ vormt een bedreiging voor staatsobligaties en rentegevoelige beleggingen. Pas een brede stijging van de inflatie en verkrapping van het monetaire beleid zou het plaatje voor de aandelenmarkten kunnen verzwakken. Fidelity denkt dat het langer dan gedacht positief blijft voor de aandelenmarkten.
Groene loten in Japan
Premier Abe in Japan is gestaag bezig met het grondwerk voor zijn structurele hervormingen. In de markten wordt sceptisch gereageerd op de groeistrategie van Japan, aanvankelijk enthousiasme heeft plaatsgemaakt voor pessimisme. Maar premier Abe bouwt verder aan zijn politieke leiderschap en voert hervormingen door, die de weg voorbereiden voor de derde pijl op zijn ?Abenomics’-boog. Keiko Mitsuda, portefeuillebeheerder bij Fidelity, vindt de eerste tekenen hoopgevend. Met name de structuurwijzigingen bij ministeries en beleidsmakers zijn fundamenteel voor het vervolg. Radicale veranderingen hebben tijd nodig, Japan is pas enkele maanden bezig met het meerjarenplan om de economie op het groeipad te krijgen.
