“De overvloed aan besparingen is de belangrijkste oorzaak van de wereldwijde lage economische groei, inflatie en rente. Maar de lage olieprijzen en de kwantitatieve verruiming zullen de wereldeconomie op termijn aanzwengelen”, stelt Joachim Fels, economisch adviseur Pimco.
“Huishoudens sparen veel als reactie op de financiële crisis en bedrijven investeren weinig, deels omdat veel nieuwe bedrijfssectoren het met weinig kapitaal afkunnen. De lage olieprijs verzacht enigszins de gevolgen van de hoge besparingen. De overvloedige geldvoorraad is het gevolg van de lage beleidsrente en de kwantitatieve verruimingsprogramma’s van onder andere de ECB en de centrale bank van Japan. Ik verwacht dat er nog meer verruiming in aantocht is, onder andere van China.”
Op de middellange termijn zullen groei en inflatie volgens Fels aantrekken. “Het rendement op obligaties zal gematigd stijgen naarmate de Amerikaanse Fed de rente stapsgewijs tot ongeveer 2% zal verhogen.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!