De Europese schuldencrisis maakt het steeds lastiger om het landenrisico te meten. Ook de wereldeconomie heeft grote veranderingen ondergaan, zodat veel risico-indicatoren niet meer op de klassieke manier kunnen worden ingezet.
Dat zegt kredietverzekeraar Euler-Hermes. Sinds het begin van de crisis is het duidelijk dat de globalisering zich volledig heeft ontwikkeld. Landen zijn onderling veel afhankelijker van elkaar geworden, de groei is zeer onevenwichtig verdeeld, de wereldwijde financiële instabiliteit blijft maar aanhouden en de risico’s nemen toe, waardoor ook organisaties kwetsbaarder worden. Het is dus veel complexer geworden om het landenrisico goed in te schatten.
Volgens de kredietverzekeraar “uiten de risico’s zich niet alleen in het probleemgebied zelf zoals Griekenland, het Midden-Oosten of Japan, maar ook in omringende landen of zelfs nog verder. Dit heeft een grote invloed op de wereldeconomie, zeker als deze al onder druk staat. Het aantal downgradings van landen is dan ook fors gestegen.”
Oud versus nieuw
In de klassieke methode werden landenrisico’s alleen beoordeeld op basis van economische en politieke risico’s. Dat kan nu niet meer. “Het aantal landen in een onzekere omgeving neemt toe en de schuldposities worden steeds groter. De moeilijkheden van sommigen worden de problemen van iedereen.” De kredietverzekeraar heeft daarom een nieuwe methodiek ontwikkeld om risico’s te meten: de klassieke methode wordt gecombineerd met de nieuwe kortetermijnrisico’s.
Nieuwe risico’s in Europa
De nieuwe indicatoren geven voor een aantal landen een andere kijk op het risicoprofiel. Zuid-Europa heeft bijvoorbeeld een hoog conjunctureel en financieel risico. Ook Slovenië en Estland hebben een hoog conjunctureel risico, dit is het gevolg van de zwakke groei. Griekenland, Ierland, Portugal en Spanje scoren op zowel het financiële als het conjuncturele risico hoog. Maar ook Italië meet gemiddelde tot hoge financiële risico’s. Azië meet juist een laag conjunctureel en financieel risico, ook Latijns-Amerika ondervindt minder hinder van het financiële risico.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!