"Wij zien een verbetering van de macro-economische omstandigheden, wat positief is voor aandelen", meent Franz Wenzel, Head of Investment Strategy voor AXA Investment Managers. Binnen aandelen introduceert hij een meer cyclische invalshoek en verhoogt aandelen in de eurozone daarom tot neutraal. "De Fed zal alles in het werk stellen om te voorkomen dat de Treasury-yields fors oplopen," meent Wenzel. "Wij achten de huidige yieldniveaus reëel op korte termijn en adviseren een neutrale weging."
Van Wenzel mag geen uitspraak worden verwacht als van sommige Amerikaanse beursgoeroes die in de komende 20 jaar de Dow Jones zien stijgen naar 60.000. Dat zou neerkomen op een gemiddelde stijging van 15% per jaar ofwel een bijzonder lange hausse. Extreem opmerkelijk is de uitspraak niet. In de periode 1985 / 1999 steeg de Dow Jones van 1.266 naar 11.500. Deze toename van 10.234 punten komt neer op een gemiddelde stijging van meer dan 50% per jaar.
