De sterke groei van kunstmatige intelligentie blijft overeind, maar beleggers worden kritischer over de honderden miljarden die technologiebedrijven in AI investeren. Voor Optimix is de toegenomen onzekerheid aanleiding om het risico in de portefeuille te verlagen.
De kwartaalcijfers van grote Amerikaanse technologiebedrijven zijn volgens de vermogensbeheerder nog altijd sterk. De aandacht verschuift echter van omzet- en winstgroei naar de vraag welk rendement de omvangrijke investeringen in datacenters en AI uiteindelijk opleveren.
Een belangrijk aandachtspunt is de financiering. De investeringen zijn inmiddels zo groot dat technologiebedrijven vaker een beroep moeten doen op de kapitaalmarkt. Tegelijkertijd zijn de rente en kredietvergoedingen opgelopen. Daarmee wordt het volgens Optimix belangrijker dat AI-investeringen voldoende rendement gaan genereren.
De vermogensbeheerder ziet ook meer risico bij beleggingen die indirect profiteren van de AI-golf, zoals energie, elektriciteitsnetwerken en grondstoffen. Optimix blijft positief over de structurele vraag naar elektriciteit en benodigde grondstoffen, maar vindt deze beleggingen op korte termijn kwetsbaarder voor een omslag in het AI-sentiment.
Daarom heeft Optimix de posities in ETF’s gericht op uranium en nucleaire technologie en op zeldzame aardmetalen volledig verkocht. Ook de blootstelling aan elektriciteitsnetwerken en opkomende markten is verkleind.
Naast de onzekerheid rond AI wijst Optimix op geopolitieke risico’s en de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen als mogelijke bronnen van extra volatiliteit in de komende maanden.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!