Op korte termijn kan het er in 2014 onstuimig aan toe gaan op de Aziatische aandelenmarkten, als gevolg van ontwikkelingen in de wereldeconomie. Maar onder alle hectiek rond ?tapering’ ligt nog altijd een klinkend verhaal van lange termijn groei in Azië. Gunstige demografische ontwikkelingen, investeringen in de infrastructuur en groeiende particuliere consumptie zijn de hoofdstukken in dit groeiverhaal, stelt Robin Parbrook, Hoofd Aziatische aandelen bij Schroders, in een Outlook 2014 voor Aziatische aandelen.
Dit jaar verliep nogal volatiel voor de Aziatische aandelenmarkten. De vraag is of het wijs is voor beleggers om terug te keren tot het Aziatische groeiverhaal? Parbrook ziet het groeiverhaal nog altijd op koers liggen.
Azië zal in de toekomst de grootste bijdrage blijven leveren aan de groei van de wereldeconomie, maar wel met een lager percentage. Het blijven aantrekkelijke omstandigheden voor bedrijven om te groeien. Om geld te verdienen op de Aziatische aandelenbeurzen is het belangrijk voor kwaliteit te gaan. Aziatische aandelen zijn goedkoop, vergeleken met Amerikaanse. Het negatieve sentiment ten opzichte van Aziatische bedrijven is overdreven en wie daar teveel naar luistert, verspeelt de kansen die er liggen, om bedrijven te kopen die profiteren van de groeitrends in de regio.
Inflatie krijgt te maken met tegenkrachten
In zijn Outlook voor Aziatische aandelen in 2014 denkt Parbrook dat de groei van de wereldeconomie traag blijft als gevolg van deflatoire druk. Kwantitatieve verruiming kan in dit scenario nog voortgezet worden met een positief korte termijn effect voor Aziatische aandelen. Hij gelooft niet dat QE leidt tot een breed verspreide inflatie. Daarvoor zijn de tegenkrachten te groot, zoals groeivertraging in de opkomende markten en het gebrek aan duurzame inkomensgroei in de ontwikkelde markten.
Parbrook ziet wel verandering aan de horizon, veroorzaakt door innovaties en potentiële marktkatalysatoren. Hij noemt een aantal invloedrijke ontwikkelingen, die van grote invloed kunnen zijn op ondernemingen in de toekomst in zijn algemeenheid en Aziatische ontwikkelingen in het bijzonder: mobiel internet en big data, 3D-printing, ontwikkeling van nieuwe motoren, ontwikkeling van nieuwe energie en batterijen, schaliegas en nanotechnologie.
Kwantitatieve verruiming leidt volgens Parbrook niet tot inflatie, omdat demografische ontwikkelingen en afbouw van schulden in het Westen een structurele tegendruk geven. De deflatoire omstandigheden zorgen voor druk op de rentetarieven. Liquiditeit blijft ruim, wat steun verleent aan de aandelenmarkten.
