“De crisis in Oekraïne zal waarschijnlijk 0,3 tot 0,4 procentpunt van de economische groei in de eurozone afschaven”, aldus Nicolai Mai portefeuillebeheerder Pimco. “De crisis drukt op de energieprijzen en –leveranties, het marktvertrouwen, de directe financiële banden en de directe handelsrelaties, waarvan de laatste het meest getroffen worden. De eurozone exporteert ruim 80 miljard euro naar Rusland, ofwel 6,5% van de totale export. Dit vertegenwoordigt slechts 0,8% van het totale BBP van de eurozone, maar met een krimp in de handel met Rusland van 15%, kan de terugval in handel naar verwachting 0,2 tot 0,3 procentpunt van de BBP-groei in de eurozone afhalen.”
Mai verwacht dat de Oekraïnecrisis de gasprijs in de winterperiode met 5% tot 10% omhoog stuwt. “De olieprijzen zullen door haperingen in de gaslevering waarschijnlijk nauwelijks geraakt worden, maar de stijgende gasprijs op zich zal de groei in de eurozone vermoedelijk met ongeveer 0,1 procentpunt verlagen. Het effect cab de crisis op de directe financiële relaties is verwaarloosbaar, onder meer omdat Russische activa slechts 0,5% van de gezamenlijke bankbalansen in de eurozone uitmaken. Daarnaast vertegenwoordigen de directe investeringen in Rusland slechts 2% van het BBP van de eurozone.”
“Mogelijk zal de ECB vanwege de haperende groei nog meer maatregelen nemen dan zij op 4 september al heeft gedaan. Hoe dan ook ziet het er naar uit dat de Europese rentetarieven nog voor lange tijd zeer laag zullen blijven. In deze omstandigheden liggen de beste beleggingsvooruitzichten bij effecten uit de Europese periferie, in het bijzonder Spaanse en Italiaanse staatsobligaties. Ook lijkt het door de kloof tussen de Amerikaans en Britse rentes enerzijds en de Europese anderzijds verstandig om valutaposities in euro’s te onderwegen.”
Voor het volledige artikel, klik hier.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!