Het draait vandaag maar om één ding: welke aanwijzing geeft Fed-president Yellen vandaag over de eerste renteverhoging. De discussie lijkt vooral te gaan of deze in september of december komt.
Jane Tvedt, portefeuille manager van Skagen Tellus, heeft een compleet andere visie. “De bodem komt weliswaar in zicht, maar kan eerst nóg lager zakken. 2015 wordt het jaar van ’exflatie’, groei zonder inflatie. Dit betekent dat de langetermijnrente wereldwijd laag zal blijven.”
Mario Draghi heeft in het eerste kwartaal de toon gezet met het opkoopprogramma van de ECB. “Tot nu toe werpt het beleid vruchten af. De rentevoeten daalden verder in Europa. De eurozone bestaat uit landen met verschillende credit spreads, wat QE nog effectiever maakt dan in de VS of Japan.”
Misschien is het wel zo dat Yellen Draghi heeft ingefluisterd dat ze voorlopig nog niets zal doen met de rente en dat daarom de ECB-bestuurders volgtijdig roepen dat het QE-programma zal worden afgerond in de hoop dat hierdoor de rente in Europa daalt en een lagere euro de economie een impuls zal geven.
