Het is een illusie om te denken dat het snel weer goedkomt met de economie. Centrale banken pompen weliswaar geld in de economie, maar als het een beetje tegenzit zal dat verbranden op de beurzen en vastgoedmarkten.
Voortdurend hopen de spelers op diverse markten dat de Amerikaanse centrale bank monetair gaat verruimen, zoals de Japanse centrale bank al decennia doet. Daarbij heeft men slechts één doel: meer geld aan de volkshuishouding ter beschikking te stellen. Maar omdat de omloopsnelheid van het geld, mede door de matige kredietverlening – hoewel het te eenvoudig is om enkel de banken daar de schuld van te geven – zo laag is, blijft het geld niet rollen. Het geld pompt niet rond. Het verdwijnt niet in een bodemloze put, maar het monetaire beleid lijkt erop alsof een auto met een lege brandstoftank van de berg wordt afgeduwd om hem te laten bewegen. Het is een schijnvertoning die tot niets leidt.
En toch zijn beleggers blij met een monetaire verruiming. En dat zijn ze, omdat ze weten dat dan vele miljarden beschikbaar komen die ergens naartoe moeten gaan. Als consumenten geen krediet krijgen, de huizenmarkt op slot zit, het vertrouwen in de economie matig is tot daalt, bedrijven niet gaan investeren en voorraden niet worden aangevuld, zal het geld richting effectenbeurzen stromen. Koersen gaan dan stijgen, omdat meer geld beschikbaar is bij dezelfde hoeveelheid aandelen. Maar omdat het monetaire balletje niet blijft rollen zal het effect slechts van korte duur zijn.
Het omgekeerde doet zich natuurlijk ook voor. China stelt strengere eisen aan de kredietverlening waardoor monetair wordt verkrapt. Onmiddellijk zijn westerse beleggers bang. Chinese beleggers lijken het vooralsnog voor lief te nemen waardoor de koersen op de beurs van Shanghai, waar alleen Chinezen kunnen beleggen, omhoog gaan en die in Hongkong, een mondiale beurs, naar beneden.
Het is wachten op een fysieke opleving van de economie. Iedereen hoopt dat deze uit de hoek van de export komt. Het probleem is alleen dat alle landen deze weg inslaan en elkaar tegenkomen in een grimmige valutaoorlog. De afloop is onzeker en dat staat bijna weer gelijk aan lagere koersen. Dat is ook de reden dat de koersen vandaag omlaag zijn gegaan.
Name | Last Trade | Change |
BEL-20 | 2,621.45 9:17AM EDT | 13.65 (0.52%) |
CAC 40 | 3,747.10 9:17AM EDT | 21.39 (0.57%) |
DAX | 6,307.30 9:02AM EDT | 2.21 (0.04%) |
AEX General | 335.15 9:17AM EDT | 1.89 (0.56%) |
Swiss Market | 6,378.65 9:02AM EDT | 7.53 (0.12%) |
FTSE 100 | 5,657.32 8:48AM EDT | 15.08 (0.27%) |