Het zit de wereld niet mee. Europa wordt geslacht door de hedgefondsen en de VS door de politici met hun strijd hoe een default moet worden voorkomen. En alsof het niet genoeg is: problematische stapelwolken uit Azië. Toch is er een klein lichtpuntje: Singapore.
Volgens Markus Schomer, chiefeconoom bij PineBridge Investments, krabbelde Singapore als eerste omhoog uit de financiële puinhoop van de kredietcrisis, doemde het inflatiespook daar als eerste op en is daar de kracht van de prijsstijging al aan het afnemen. Volgens Schomer heeft dat te maken met de grote afhankelijkheid van het land van de wereldhandel. De ontwikkelingen in Singapore geven hem enige hoop, maar het is wel een strohalm waaraan hij zich vastklampt. Hij zal ook niet veel volgelingen krijgen, daarvoor zijn de wereldwijde schuldenproblemen veel te groot.
De VS is druk verwikkeld in een strijd om de leencapaciteit van de overheid te vergroten, maar dat zal wel gepaard gaan met pijn. Het mes zal flink in de overheidsuitgaven worden gezet en de belastingen zullen omhoog gaan. Het fysieke effect op de bestedingen van overheid, bedrijven en consumenten valt niet goed in te schieten, maar het is aannemelijk dat het psychische effect – bij een hoge werkloosheid een brandhaard voor een nieuwe recessie – veel groter is. De consumptie zal onder druk komen te staan, wat slecht is voor de exportmotor van China. De kans op een nieuwe economische dreun is een stuk groter geworden door de Europese schuldenlast, waarvoor het oude vertrouwde medicijn van een lagere dollar niet meer werkt.
De kleine stapjes die zowel de Griekse al de Europese politici hebben gezet om te voorkomen dat Griekenland volledig wegzakt, maakt duidelijk hoe moeizaam het is om nationale liquiditeitsproblemen monetair te lessen. De monetaire veldfles is nog (niet) leeg of een andere dorstige lijkt zich aan te melden: Italië, dat door hedgefondsen wordt opgejaagd naar het ravijn van een default. En dan zijn de problemen in Portugal, Spanje en Ierland nog niets eens goed opgelost. Een schadelijk neveneffect van het ‘vernietigende’ beleid van de hedgefondsen is dat het mondiaal gesproken averechts werkt: de koers van de euro komt onder druk (past in het technische plaatje) en de Amerikaanse economie kan niet worden gered door de export.
Een extra probleem is de ontwikkeling van de inflatie, die door hogere grondstoffenprijzen in China is gestegen tot 6,4%. Volgens premier Wen Jiabao zullen de monetaire teugels worden aantrokken, maar met een dusdanig zachte hand dat het niet ten koste mag gaan van de economische groei. Door de hoge prijzen van voedsel en wonen blijft steeds minder over om te besteden en zal de Chinese consument geneigd zijn om meer te sparen. Niet alleen China kampt met de inflatie. Ondanks de daling van de olieprijs met 15% – en de wens van OPEC-lidstaten om deze niet opnieuw te laten stijgen naar 147 dollar – neemt de geldontwaarding toe, een proces dat door het terugdraaien van de monetaire verruiming in de VS zal toenemen.