sel als granen zijn de belang-
rijkste motor van infl atie in
opkomende markten en hebben
gevolgen voor de wisselkoer-
sen van de valuta van deze lan-
den. De meest recente stijgin-
gen van voedselprijzen 30%
sinds juni zullen zich deze
maand laten voelen in infl atie-
cijfers van de opkomende mark-
ten, verwacht Goldman Sachs.
Maar de jaar-op-jaar stijging van
de voedselprijzen zal minder
hoog zijn dan in 2010-2011 en
meer geconcentreerd in tarwe,
maïs en soja. Ook de infl atie zal
minder hoog zijn dan in 2010-
2011. Ook al is het moeilijk de
implicaties hiervan in te schat-
ten, uitgaande van ontwikkelingen in het verleden verwacht Goldman
Sachs dat valuta van opkomende markten door deze druk sterker zullen
worden.
der zijn gaan richten op globaal georiënteerde aandelen. Wereldwijd is
sprake van een terugtrekkende beweging op de thuismarkt. Er wordt van
uitgegaan dat deze bedrijven minder last zullen hebben van de krimp van
de wereldhandel. Dat blijkt echter een verkeerde veronderstelling, zoals
uit de overzichten blijkt: zowel dit jaar als op 1- en 3-jaarsbasis scoren de
waardefondsen beduidend beter dan de fondsen die zich op de kleinere
bedrijven richten.
geprivatiseerd, onbetaalde belastingen worden geïnd en de omvang van
de overheid wordt teruggedrongen. Dan hoeft de belasting niet te wor-
den verhoogd. Ondernemerschap moet daarnaast worden aangemoedigd",
aldus beleggingsgoeroe Mark Mobius, directeur Templeton Asset Manage-
ment Singapore. Hij is van mening dat opkomende markten zich op dit
moment in een goede fi scale positie bevinden in vergelijking tot sommige
met schuld beladen ontwikkelde landen. In de toekomst kunnen opko-
mende markten zelfs beter presteren als men kijkt naar de economische
groei. Er zijn tekenen van rustiger omstandigheden binnen de Europese
economie. "Het herstel is traag, maar de Europese economie gaat de goe-
heidsschuld, maar de totale publieke en private schuld aan het buiten-
land. Deze externe schulden hebben geleid tot fi nancieringsproblemen
voor de Spaanse banken, problemen voor de algehele economie en uit-
eindelijk voor de overheidsfi nanciën. Met name de ECB is in dit fi nan-
cieringsgat gedoken en heeft daarmee al te grote problemen voor Spanje
voorkomen. Opkomende economieën hebben in het verleden in verge-
lijkbare crises te maken gehad met een acute fi nancieringsstop. Voort-